Terug

2012_CBS_03173 - Waardering aandelen PIDPA - Opdracht aan inspectie financiën - Goedkeuring

college van burgemeester en schepenen
vr 30/03/2012 - 09:00 Collegezaal, stadhuis
Goedgekeurd

Samenstelling

Aanwezig

Robert Voorhamme, schepen; Ludo Van Campenhout, schepen; Luc Bungeneers, schepen; Guy Lauwers, schepen; Güler Turan, schepen; Leen Verbist, schepen; Roel Verhaert, stadssecretaris

Afwezig

Patrick Janssens, burgemeester; Philip Heylen, schepen; Marc Van Peel, schepen; Serge Muyters, hoofdcommissaris van politie, vervangend korpschef

Secretaris

Roel Verhaert, stadssecretaris
2012_CBS_03173 - Waardering aandelen PIDPA - Opdracht aan inspectie financiën - Goedkeuring 2012_CBS_03173 - Waardering aandelen PIDPA - Opdracht aan inspectie financiën - Goedkeuring

Motivering

Gekoppelde besluiten

Aanleiding en context

In 2006 heeft er een verkoop van aandelen van de Provinciale en Intercommunale Drinkwatermaatschappij der provincie Antwerpen (PIDPA) plaatsgevonden tussen de stad Antwerpen, de verkoper, en AWW, de koper. Het betrof de verkoop van 4.440 aandelen van categorie A in PIDPA (22,56% van het maatschappelijk kapitaal van PIDPA in het compartiment watervoorziening).
Bij de aankoop van het pakket aandelen van de stad Antwerpen betaalde AWW een voorschot van 1.000.000 euro.

In artikel 3.1 van de koop-verkoopovereenkomst met de stad Antwerpen, goedgekeurd door de gemeenteraad op 22 mei 2006 (jaarnummer 1173), werd afgesproken dat de koopprijs zal bepaald worden op het ogenblik dat PIDPA het Hidrorio project volledig heeft afgerond, doch ten laatste op 31 december 2012. Deze koopprijs zal op dat ogenblik worden bepaald door een college van twee deskundigen-bedrijfsrevisoren. Elke partij benoemt één deskundige-bedrijfsrevisor.

De gemeenteraad besliste op 22 mei 2006 (jaarnummer 1173) dat de methodiek van de bepaling van de koopprijs in 2012 gebaseerd dient te zijn op een marktwaardering (dwz niet enkel een intrinsieke waardering maar vooral een rendementswaardering, rekening houdend met realistische verwachtingen inzake opbrengsten) en dat de hiervoor aangestelde externe adviseur een onafhankelijke instelling betreft, gespecialiseerd in het naar de beurs brengen van bedrijven.

In het kader van de uitvoering van de koop-verkoopovereenkomst werden een aantal bijkomende afspraken gemaakt die in de aandeelhoudersvergadering van AWW op 23 april 2007 werden goedgekeurd. De gemeenteraad keurde deze afspraken op 18 december 2006 goed (jaarnummer 2749).
Basisafspraak is dat de koopprijs waarop de stad Antwerpen uit hoofde van artikel 3.1 van de overeenkomst tot koop en verkoop van aandelen recht heeft, verminderd met het voorschot van 1.000.000 euro betaald aan de stad Antwerpen, bij wijze van achtergestelde lening ter beschikking gesteld wordt aan AWW. De voorwaarden voor deze achtergestelde lening zijn de volgende:

  • duur van de lening: de gehele duur van AWW (de lening moet slechts worden terugbetaald bij vereffening van AWW om welke reden ook);
  • de achterstelling geldt ten voordele van alle andere schuldeiser van AWW, met uitzondering van de gemeente Zwijndrecht met betrekking tot de achtergestelde lening waarmee de gemeente Zwijndrecht zich in dezelfde overeenkomst akoord heeft verklaard;
  • de lening brengt een intrest op die maximaal gelijk is aan de inflatie;
  • de stad Antwerpen verzaakt onherroepelijk aan haar recht om eventuele schulden aan AWW, van welke aard ook, te compenseren met deze achtergestelde lening. De toepassing van artikel 1289 e.v. van het Burgerlijk Wetboek wordt uitdrukkelijk uitgesloten.

Na consultatie van PIDPA door AWW is gebleken dat er geen substantiële toetredingen meer verwacht worden van gemeenten in Hidrorio. De situatie is dan ook stabiel om heden tot een waardebepaling van de aandelen te komen en zo de contractuele verplichtingen na te leven.
Met deze waardebepaling kan AWW ook voldoen aan haar boekhoudkundige verplichtingen. Momenteel is het aandelenpakket in de boekhouding van AWW immers gewaardeerd aan een voorlopige prijs met name de betaalde voorschotbedragen. Er werd echter met de bedrijfsrevisor afgesproken dat er op termijn een definitieve waardering zou plaatsvinden zodat de balans van AWW een juist beeld geeft van haar activa.

De raad van bestuur van AWW heeft in haar zitting van 21 december 2011 beslist, na marktraadpleging, de opdracht tot waardebepaling, wat haar betreft, te laten uitvoeren door Deloitte.
De door Deloitte voorgestelde methodologie om tot de waardebepaling te komen is de volgende:

  • Discounted cash flow;
  • Netto-actief;
  • Multiples / Benchmarking.


De raad van bestuur van AWW verzoekt de stad Antwerpen, in uitvoering van het bepaalde onder 3.1 van de koop-verkoopovereenkomst, hun deskundige-bedrijfsrevisor aan te duiden.

Argumentatie

Om de afspraken gemaakt in de de koop-verkoopovereenkomst, goedgekeurd door de gemeenteraad van 22 mei 2006 (jaarnummer 1173), na te leven, moet de stad Antwerpen een deskundige-bedrijfsrevisor aanstellen voor de waardebepaling van de aandelen PIDPA.
AWW heeft inmiddels Deloitte als deskundige aangesteld. De door Deloitte voorgestelde methodologie sluit aan met de door de gemeenteraad voorgestelde methodiek in 2006. Van de kant van de stad wenst het college inspectie financiën aan te duiden als deskundige om in samenwerking met Deloitte te komen tot een voorstel van waardebepaling.

Juridische grond

Het reglement houdende de organisatie van de stedelijke inspectie financiën werd goedgekeurd bij gemeenteraadsbesluit van 24 april 2006 met jaarnummer 866.

Besluit

Het college van burgemeester en schepenen beslist:

Artikel 1

Het college beslist, in uitvoering van de afspraken gemaakt in de koop-verkoopovereenkomst van PIDPA-aandelen tussen de stad Antwerpen en AWW van 22 mei 2006, om inspectie financiën opdracht te geven om in samenwerking met de deskundige van AWW een voorstel van waardebepaling van de aandelen PIDPA op te maken.

Artikel 2

Het college verzoekt AWW om de door haar aangestelde deskundige in te lichten over de beslissing van de stad Antwerpen om inspectie financiën opdracht te geven om in samenwerking met de deskundige van AWW een voorstel van waardebepaling van de aandelen PIDPA op te maken.

Artikel 3

Dit besluit heeft in principe voor de stad geen financiële gevolgen.